行业研究报告/行业资讯机械行业·每日信息速递谨慎推荐(维持→) 机械公司资讯 ? ? 徐工机械(000425):装载机销售提档加速逆势飞扬创新高 中联重科(000157):签挖机大单 150 台“中小工程能手”发车
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安徽盛运机械股份股份有限公司(以下简称“公司”)收到中国证券监督管理委员会(以下简称“中国 证监会”)通知,中国证监会上市公司并购重组委员会将于近日审核公司关于发行股份及支付现金购买资产 并募集配套资金事项。根据《上市公司重大资产重组管理办法》等相关规定,公司股票将于2013年5月15日 开市时起停牌,待公司公告中国证监会上市公司并购重组委员会审核结果后复牌。敬请广大投资者注意投资 风险。
公司资讯 ? 徐工机械(000425) :装载机销售提档加速逆势飞扬创新高 2013 年,徐工铲运机械事业部的成立,使铲运机械站在了全新的战略高度。一季度,徐工铲运机械事 业部装载机销售再创历史新高,在行业整体大幅下滑的情况下,徐工装载机销量逆势上扬,产品销量同比增 长 8%以上,市场占有率同比大幅度提升,实现了提档加速,打造了“徐工铲运”这辆战车强大的“销售引 擎”,为全年目标的实现打下了坚实的基础。 专注深耕细作打响市场决胜攻坚战 徐工铲运机械事业部的成立,为徐工铲运机械第四次换挡提速,打造了一辆新“战车”,为弯道超车创 造了必要和充分条件。铲运机械事业部成立后,提出争三赶二的目标,以“创造新市场,发现新需求,改善 薄弱点,拓展新空间”为营销指导方针,继续落实“打早”理论,抓早抓好抓提前,始终保持对市场的高度 警惕,快速进入战斗状态。通过举行港口、煤炭、矿山等行业专题促销会加大新产品的销售,利用融资、易 付通、二手车置换等平台,推进 DMS 经销商信息管理系统信息化工作,加强对经销商运营各个环节的管理和 指导,发展真正具有经济实力、重复购买能力在金字塔腰部和顶部的是黄金价值的客户,装载机市场占有率 近 16%,全方位打响了市场决胜攻坚战。 专业扩充市场实现大客户新突破 徐工铲运营销团队是一支上下同欲,内外配合,快速高效,极具战斗力的团队,让竞争对手闻风丧胆, 并以更加专业专注的态度去面对任何的市场挑战。在市场扎根上,以结果为导向,通过继续做实、做深、做 细、做透扎根工程,增强基础能力、消除空白区域、改善薄弱市场,今年一季度改造和新建网点 30 个,扩 大了经销商队伍,有力的支持了市场销量,提升了市场占有率;通过主任队伍的专业化、职业化建设,对经 销商薄弱环节开展了“经销商辅导项目”,帮助经销商建立根据地、除空白网点、抓好大客户开发与维护, 今年一季度对经销商开展了 400 余人次的针对性培训,系统提升了经销商管理水平;重点突破主流市场,树 立主流角色,培育主流客户,稳步市场提升,各营销中心按照战略地图分线管理的要求,对系统客户、大客 户进行了逐一走访,并与德龙镍业、泰州港、黄骅港等大客户签订了战略合作协议,巩固了自己的阵地,攻 陷竞争了对手的市场。 专攻抢占先机打造市场尖刀利器 徐工铲运机械事业部四大制造基地围绕产品质量、成本、效率提升,充分利用四大基地、技术改造形成敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 2 页共 17 页
行业资讯/机械行业 了的强大的保障能力和后盾。徐工铲运机械事业部 以连云港港为突破口,树立 LNG 天然气装载机使用的标 杆用户,并以此为契机在掀起了一场绿色节能的战役,2013 年一季度 LNG 天然气装载机实现销售 48 台,进 一步巩固了徐工 LNG 天然气装载机的市场领导地位;2013 年年初,徐工铲运机械事业部推出了全新一代的 “N”系列装载机,不仅在产品形象上得到大幅度提升,同时在产品配置、性能、质量上都实现了质的飞跃, 目前“N”系列产品已经实现销售。针对大吨位装载机的销售,以“区域集中,分域支撑”的策略,打造专 业化营销“战斗小组”。一季度,大吨位装载机实现销售 52 台;同时,全面加强挖掘装载机、滑移装载机、 伸缩臂叉装机高附加值小型工程机械产品的营销策划,挖掘装载机三月份实现了销量实现过百台。 (来源:中国工程机械商贸网)
中联重科(000157) :签挖机大单 150 台“中小工程能手”发车 4 月 26 日上午,中联重科土方机械公司在渭南工业园举行了主题为“携手中联、科技兴农”的 150 台
ZE60E 挖掘机发车仪式。据悉,这是土方机械公司继创造国内挖掘机单笔成交纪录以来收获的又一大单,也 是中联重科坚持技术领先发展道路上的又一个里程碑事件。 此次首批成功采购的 150 台 ZE60E 是中联重科小吨位挖掘机主力机型。 自面市以来, 经过了众多用户的 检验,在各类工况下都有着卓越的工作表现。它配置高端,灵活省油,可以胜任各种复杂艰巨的中小工程施 工工况,其高标准高配置的结构特点,适应中国客户对机器高强度长时间的施工要求,被客户誉为“灵活省 油的中小工程能手”。 此次采购 150 台 ZE60E 挖掘机的是从事油茶种植、 加工产业的大型企业湖南中联天地油茶开发有限公司。 据天地油茶开发公司副总裁袁受良介绍,由于需要完成巨大的山地改造项目,因此,对土方机械设备的需求 必不可少。面对此次需求量和影响力都非常大的采购任务,他们也非常谨慎,对需要采购的挖掘机产品的质 量和售后服务都非常看重。 在做出此次选择之前, 他们也对国内、 国外多家品牌进行了综合对比, 包括价格、 性能、服务等多个方面。经过实地调研和多方对比,中联重科以它雄厚的经济实力,尖端的科研技术,高效 率低油耗的优良性能以及保姆式的贴身服务获得了他们的青睐与认可,最终决定携手中联,完成他们科技兴 农的梦想。 当天,湖南省常宁市副市长何志雄、中联重科高级总裁兼土方机械公司总经理方明华及龚敏、程军辉等 分公司领导和渭南工业园近千名员工参加发车仪式。 (来源:中国工程机械商贸网)
预日前,中国机械工业联合会的信息显示,今年第一季度,机械工业运行延续了去年以来微弱回升的态 势,预计全年也将呈温和回升之势,运行态势将以“平稳”为基本特征。 数据显示,第一季度,机械工业销售产值增长略快于总产值增长 0.19 个百分点,产品产销率同比提高 0.17 个百分点,流动资产周转率同比加快 0.03 次,机械工业经济效益保持增长;外贸出口扭转了去年第四敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 3 页共 17 页
行业资讯/机械行业 季度的颓势, 出口增速明显回升。 月~3 月份, 1 机械工业完成固定资产投资 5853.9 亿元, 同比增长 17.15%, 比 1 月~2 月份提高 3.84 个百分点,尽管如此,仍低于制造业投资增速、低于全社会投资增速。机械工业固 定资产投资增速的回落, 以及库存、 库存中的产成品持续低位增长, 均反映出未来行业运行走势将比较平缓。 总体看,第一季度,机械工业运行形势喜忧参半,既未继续下滑,也未出现明显好转,呈现弱复苏的迹象。 固定资产投资同比继续回落。1 月~3 月份,机械工业固定资产投资同比增速继续回落,但比 1 月~2 月 份略有加快。1 月~3 月份,机械工业累计完成固定资产投资 5853.9 亿元,同比增长 17.15%,比去年同期 (29.44%)大幅回落 12.29 个百分点,机械工业投资增幅首次小于全国和制造业增幅。但 1 月~3 月份与 1 月 ~2 月份相比,投资增速加快 3.84 个百分点,3 月份单月投资加快 11.05 个百分点。 各分行业运行情况不一。1 月~3 月份,机械工业各分行业主要产品产量升降差异明显,六成产品产量增 幅比 1 月~2 月份减小。在被统计的 64 种主要产品产量中,累计同比增长的产品有 34 种,占全部上报产品 的 53%。39 种产品产量增幅比 1 月~2 月份增幅减小,占比超过 60%,其中挖掘机、水轮发电机组的产品产量 回落幅度在 200 个百分点以上。 在产值方面,被统计的 13 个行业中,除工程机械工业产值同比下降 12.59%,其余 12 个行业产销实现 了同比增长。其中,农机、仪器仪表、石化通用、机床工具、电工电器、机械基础件、汽车等行业的产值均 保持两位数增长,仪器仪表行业超过了 20%的增长。若与 2012 年同期相比,回落幅度较大的是工程机械行 业,同比回落 20 个百分点;内燃机行业同比升幅最大,上升 18 个百分点。 产品价格水平同比下移。3 月份当月,机械工业生产者出厂价格指数为 98.6%,低于去年同期 0.3 个百 分点。在被统计的 142 种机械产品中,有 82 种产品累计出厂价格同比下降,占比达到 57.75%。2013 年 3 月份,累计价格指数与 2012 年 3 月份累计价格指数比较,有 101 种产品的价格指数低于去年同期水平。其 中,回落幅度较大的产品有:农林牧渔专用仪器仪表(回落 18 个百分点),其他金属丝绳及其制品(回落 9.6 个百分点),电站锅炉、工业用汽轮机、组合机床、镗床、工业用衡器、塔类设备等回落超过 8 个百分点。 产品回落品种之多、幅度之大,以前比较少见。但业内人士认为,通常第一季度价格波动都较大,未来价格 走势如何,有待进一步观察。 进出口同比增幅减小。1 月~3 月份,机械工业实现进出口总额 1463 亿美元,同比下降 2.38%,比去年 同期回落 8.91 个百分点。其中,出口额为 821 亿美元,同比增长 3.95%,同比增速回落 12.15 个百分点, 分别低于全国外贸进出口总额、 全国机电产品进出口总额 14.45 个、 14.15 个百分点;进口额为 643 亿美元, 同比下降 9.43%,同比增速回落 7 个百分点,分别低于全国外贸和机电产品 17.83 个、23.93 个百分点。1 月~3 月份,贸易顺差 178 亿美元,比去年同期增加 97.76 亿美元。但从全年看,形势仍不乐观。 今后走势仍难言大幅好转。从企业订货额看,今年前两个月,机械工业重点联系企业累计订货额已经出 现自去年以来的首次正增长,表明行业景气略有回升,但不能就此判定今年机械工业效益会大幅回升。在外 贸出口趋势方面,业内人士也并不十分看好今年的形势。此外,近期人民币对美元汇率重拾升势,这也将影 响我国的出口竞争力。 总的来看, 今年宏观经济环境将比去年有所回暖;需求形势将略好于去年, 但难言大幅好转;成本上涨和 产能过剩的压力仍将持续存在;预计今后几个月,机械行业将继续在目前较低水平上相对平稳运行,全年速 度有望略高于去年。 (来源:中国冶金报)敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 4 页共 17 页
经历长时间的低谷后,今年一季度,中国钢铁行业扭亏为盈,实现利润 24.86 亿元。然而好景不长,“微乎 其微的销售利润率,在 3 月份已接近衰竭”,分析人士指出,当前国内钢铁行业较高的资产负债率以及应收 账款大幅增加、销售难度和压力日渐增加,钢厂运营日趋艰难,不得不“火烧眉毛,顾眼前”。 “后期是否能保住微利,或者持平不亏,仍充满诸多不确定性。” 总资产负债率接近 70% “今年我国钢铁行业的总体运营情势依然严峻,总资产负债率接近 70%,已进入高风险区域”,5 月 13 日,中钢协在分析报告中指出。 一季度主要指标显示,3 月末,列入中钢协财务统计的全国 86 户重点大中型钢铁企业共负债 29789 亿 元,同比增加负债 1889 亿元。总资产负债率为 69.12%,比去年同期的 67.63%,升高 1.49 个百分点。 “资产负债率接近 70%,就等于全行业 70%的资产是通过借钱来的,”我的钢铁网研究中心研究员徐妍 妍表示,“宝钢这几年的资产负债率一般在 50%左右,武钢、鞍钢的分别在 62%和 50%左右。” 资产负债率,表示公司总资产中有多少是通过负债筹集的,该指标是评价公司负债水平的综合指标。 事实上,今年一季度末,钢铁行业的资产负债率,呈现出继续上扬态势。统计显示:今年一季度末,44 家上市钢企有 16 家资产负债率环比正增长,占比达 1/3;31 家企业资产负债率超过 50%,占比超过七成。 其中,重庆钢铁、*ST 韶钢、抚顺特钢、华菱钢铁、八一钢铁的资产负债率超过了 80%。 据统计,2012 年末钢铁行业整体资产负债率同比增 1.44 个百分点,44 家上市公司,平均资产负债率为 60.35%。 钢厂运营:“不得不‘火烧眉毛,顾眼前’” 数据显示, 从钢铁企业向银行借款的数额和期限看, 短期借款 9079 亿元, 同比增加短期借款 1113 亿元。 长期借款 3861 亿元,同比减少长期借款 35 亿元。收付款中,应收账款净额 1202 亿元,比去年同期增加 112 亿元。应付帐款净额 1202 亿元,比去年同期减少应付款 112 亿元。管理费用 289 亿元,同比增加管理费用 30 亿元。财务费用 203 亿元,同比增加财务费用 14 亿元。销售费用 81 亿元,同比增加销售费用 6 亿元。 中钢协报告就此指出,长期借款减少,而短期借款增加,说明钢厂运营日趋艰难,不得不“火烧眉毛, 顾眼前” 了; 应收账款大幅增加, 表明由于行情不好, “人欠” 方面的坏账可能增加,并导致资金周转困难; 管理、财务、销售三项费用的大幅增加,说明随着销售难度和压力的日渐增加,促使相应费用大幅增长。 徐妍妍也表示,从上市钢企的情况来看,资产负债率普遍较高,大部分企业经营活动现金流不是很好。 从一季度各钢企的每股经营现金流来看,近三分之一的钢企经营现金流净额表现为负值,部分一季度有所盈 利的钢企经营现金流也处于低位甚至为负值, “这说明目前钢铁企业主业经营情况尚不容乐观,部分企业产 品回款力度有待改善”。 她分析认为,一方面,由于部分企业产品库存压力较大,另一方面这几年钢企的主业经营普遍表现不佳 (亏损的企业较多)。“从当前整个钢铁行业的情况来看,钢企面临的经营环境依然严峻,预计二季度上市 钢企的业绩表现难言乐观。” 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 5 页共 17 页
行业资讯/机械行业 不确定犹存钢铁业仍艰难 据中钢协统计, 一季度, 大中型钢铁企业实现销售收入 8758.5 亿元, 同比增长 0.94%; 实现利税 203.46 亿元,同比增长 30.24%;实现利润 24.86 亿元,同比实现扭亏为盈。 有分析人士指出,一季度全行业虽有近 25 亿元的利润,但收入利润率却降到了 0.9%。“应该说,这对 于拥有 4.3 万亿资产的行业来讲,基本可以忽略。” 分析人士表示,今年整个钢铁行业的经济效益虽较去年同期有显著提高,“但从走势上看,微乎其微的 销售利润率,在 3 月份已接近衰竭,后期是否能保住微利,或者持平不亏,仍充满诸多不确定性。”据悉, 3 月份钢铁行业亏损面已达到 35%,且有逐月扩大之势。 业内人士同时指出,2012 年全国钢铁行业虽有 16 亿元的利润,但如果扣除投资收益和少提折旧等,至 少有百亿元以上的亏损。 此外,有分析报告指出,从今年以来,全国钢材现货价格自 2 月 20 日达到阶段性高位后,春节后钢价 即开始大幅下挫,并屡创开年以来的新低。目前,正向近五年的底部运行,并构筑阶段性底部。据预测,4 月份全国钢铁主业或重陷亏损境地,5 月份的情况或也难以乐观。分析认为,2013 年全国钢铁企业的运营环 境依然严峻,仍十分艰难。 值得一提的是,中钢协数据一季度主要指标显示,列入中钢协财务统计的全国 86 户重点大中型钢铁企 业,累计存货金额 5831 亿元,同比增加存货 102 亿元。其中,产成品存货 1868 亿元,同比增长 8.5%,增 加存货 146 亿元。 “存货数据说明,行业后期运行压力较大,钢铁企业效益将面临较大的不确定性。” (来源:钢联资讯)
2013 年中国工程机械设备领域发展形势浅析根据 IMSResearch 最新研究报告,建筑工程机械,工业炉,机床,起重机,造纸设备,印刷机械,橡胶
与塑料机械,半导体设备,纺织机械,木工机械,光伏生产设备,风机,FPD 生产设备,冶金设备等众多行 业,受到产能过剩、国内宏观经济调控和出口市场低迷等因素影响,都在 2012 年呈现了严重的负增长。 然而,一些与民生相关的行业依然保持较好的增长态势,例如:农业机械,电子及电子装联设备,食品 饮料及烟草机械,包装机械等行业。 此外,受到全球经济复苏缓慢和欧债危机恶化影响,出口市场开始下滑。中国经济开始减速,中国设备 制造商也开始受到影响,2011 年全年中国机械设备总产值达到 3798 亿美元,同比增长 19.9%。进入 2012 年,众所周知,全球经济在短期内很难有较大的起色,因而,中国的设备制造商不得不将目光更多地转移到 国内市场。 但是由于持续的紧缩政策,2012 年国内市场的低迷给本就产能过剩的行业雪上加霜。中国机械设备产 业延续 2011 年下半年开始的下降趋势,全年增长率下降至 1.0%,成为近年来的最低点。2012 年对于设备制 造商来说是异常艰难的一年,但在年底也有一些好的征兆正在显现,例如:房地产市场逐渐回暖,不断增加 的城市轨道交通投资。 (来源:慧聪工程机械网)敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 6 页共 17 页
产能过剩警钟长鸣工程机械理性发展才能长远 5 月 13 日上午,国务院召开全国电视电话会议,动员部署国务院机构职能转变工作。中央局
、国务院总理李克强在讲话中强调,坚决完成遏制产能严重过剩行业盲目扩张等硬任务。 中国工程机械商贸网记者注意到,产能过剩问题早已引起了各界广泛关注,早在 2008 年金融危机后, 政府即已着手治理产能过剩,采取的手段包括“淘汰落后产能”和“提高重点行业集中度”等,但成效并不 乐观。 产能过剩行业中钢铁可谓重灾区。2008 年我国的钢铁产能在 7 亿吨左右,到 2012 年底变成 9 亿吨,不 但没降低反而大幅提升。如今我国钢铁产能已占到全球产能的一半左右,产能过剩,浪费严重,资源环境难 以承受,而导致的一大恶果便是 80 家重点大中型钢铁企业累计实现销售收入 35441 亿元,利润 15.8 亿元, 销售利润率仅为 0.04%。 工程机械行业同样在承受着产能过剩的苦果,以行业最为关注的挖掘机为例,据统计,中国挖掘机生产 企业的规划年产能约 60 多万台, 2012 年全年的总销量还不到 12 万台, 但 而挖掘机市场的年销量预测到 2015 年也就 15 万台左右,僧多粥少的结果自然便是不可避免的恶性竞争。 业内专家指出, 造成挖掘机行业产品同质化、 盲目投资与重复建设现象严重的关键因素是国内挖掘机企 业的创新能力不足、尚未掌握核心技术。这也使得国内企业无法占领高端市场,制约我国挖掘机行业由大变 强,导致整个行业结构性产能过剩。而企业要和产能过剩赛跑并且跑得过,只能靠创新转型、产品升级。 一个积极的讯号是,今年以来,各企业纷纷开始在新品研发上发力,加快研发速度,推出了一系列性能 升级的新产品。 中国机械工业联合会信息显示,今年第一季度,工程机械工业产值同比下降 12.59%。所以,在当前这 种行业复苏仍如“水中月,镜中花”的不利形势下,工程机械企业当做好持久战的准备,控产能、降库存, 创新转型、升级产品,为未来的健康长远发展铺平道路。 (来源:中国工程机械商贸网)
? SPI 环比上涨新造船订单下滑 4 月份,上海船舶价格指数(SPI)平均值为 784.19 点,环比上涨 2.40%。随着国内水运市场呈现低迷态 势,二手船市成交趋缓。从中国船舶交易信息平台统计,本月国内二手船共计成交各类船舶 457 艘、67.88 万 DWT、交易金额 14.03 亿元人民币,环比上月分别增减-16.45%、 42.31%、 82.21%。平均船龄 8.17 年, 环比降低 1.40%。按交易金额统计,位列前三位的分别是南京市船舶交易经营管理服务有限公司 7.2 亿元人 民币;上海航运交易所 1.37 亿元人民币;芜湖市长江船舶交易市场 9445 万元人民币。按鉴证艘数统计,位 列前三位的分别是芜湖市长江船舶交易市场 63 艘;湖南湘联船舶交易有限公司 52 艘;广西贵港珠江船舶交 易所有限公司 40 艘。 国内散货船价以涨为主。 本月, 沿海散货船价指数 (CBPI) 平均值为 718.83 点, 内河散货船价指数 (IBPI) 平均值为 933.86 点,环比上月分别上涨 5.43%、2.21%。4 月份沿海航区万吨级散货船成交量显著增加,国 内进场交易的二手散货船共成交 299 艘,384858 载重吨,交易金额 37485 万元人民币,环比上月分别增减敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 7 页共 17 页
行业资讯/机械行业 -23.14%、 16.38%、-9.43%。成交船舶平均吨位为 1287 载重吨,环比增加 51.43%;平均船龄为 8.26 年, 环比增加 4.75%。 国内油轮船价小幅上涨,沿海油轮船价指数(CTI)平均值为 1108.961 点,内河油轮船价指数(ITI)平 均值为 1067.92 点, 环比上月分别上涨 4.60%、 5.47%。 月份国内进场交易的二手油轮共成交 26 艘, 4 146554 载重吨,交易金额 51990 万元人民币,环比上月分别增加 4.00%、350.56%、250.52%。成交船舶平均吨位为 5637 载重吨,环比增加 333.26%;平均船龄为 7.53 年,环比增加 1.02%。 新造船市场订单略减 4 月份,油轮造价小幅下跌,散货船和集装箱船造价小幅上涨。据统计,VLCC 油轮、苏伊士型油轮、阿 芙拉型油轮、成品油轮、海岬型散货船、巴拿马型散货船、超灵便型散货船、灵便型散货船、8.2 万立方型 LPG 船、16 万立方型 LNG 船、4800TEU 型集装箱船、1700TEU 型集装箱船,本月平均订造价格分别为 8574 万美元、5301 万美元、4465 万美元、3183 万美元、4547 万美元、2503 万美元、2372 万美元、2037 万美元、 6580 万美元、18636 万美元、4195 万美元,2350 万美元,环比上月涨跌-0.82%、-0.27%、0%、0%、 1.08%、 0%、 0.62%、0%、0%、-0.31%、 0.28%、0%。 国内船厂新接各类造船订单共计 68 艘, 环比上月减少 18.07%。 据统计, 新增散货船 20 艘, 其中矿砂船、 海岬型、卡尔萨姆型、巴拿马型和小灵便型散货船订单数分别为 2 艘、4 艘、3 艘、8 艘、3 艘;新增成品油 轮订单 2 艘;新增次巴拿马型和灵便型集装箱订单 3 艘、2 艘。新增三用船、半潜驳、多用途船、化学品趸 船、客滚船、水泥自卸船、物探船、渔政船、钻井驳船和钻井平台订单数分别为 21 艘、4 艘、6 艘、3 艘、 1 艘、1 艘、1 艘、1 艘、1 艘、2 艘。 拆船价格继续下滑 4 月份,国内废钢船平均收购价格继续下滑。据统计,15000-25000 轻吨原油轮,6000-10000 轻吨成品 油轮, 7000-12000 轻吨散货船, 上述船型平均拆船估价分别为 383.5 美元/轻吨、 375.67 美元/轻吨、 365.33 美元/轻吨,环比下跌 2.04%、2.21%、2.10%。 4 月份,中国拆船厂在国际市场上收购各类废钢船共计 23 艘,93 万载重吨;国内拆船厂共拆解各类废钢 船共计 110 万载重吨。 (来源:中国水运报)
连云港中远船务宣告解散造船业关门潮向国企蔓延这两天,低迷的船市再现遗憾之事。连云港港口股份有限公司宣布,由于遭受国际金融、经济萎靡不振
的影响,连云港中远船务工程有限公司(以下简称“连云港中远船务”)修造船等业务严重滑坡,经营业绩 出现连续严重亏损,中远船务工程集团有限公司(以下简称“中远船务”)与其决定,解散双方共同持股的 连云港中远船务工程有限公司。 在造船市场不景气的情况下,该事件被认为是证明船市仍将持续低迷的印证。 拐点出现在 2011 年 自 2008 年以来,航运业及其上游的造船业深陷窘境。过去几年,全国多地已有不少民营造船厂关门,但 央企、国企造船厂多在勉强坚持。 5 月 7 日,上市公司连云港港口股份有限公司发出一份“关于解散参股公司连云港中远船务工程有限公敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 8 页共 17 页
行业资讯/机械行业 司的公告”,昭示连云港中远船务终止营业。该公告表示,由于遭受国际金融、经济萎靡不振的影响,连云 港中远船务修造船等业务严重滑坡,经营业绩出现连续严重亏损,股东双方最终达成了解散决议。 2008 年初,连云港中远船务由连云港港口股份有限公司与中远船务按照 4:6 的股权比例合资设立,注 册资本 1.8 亿元,经营期限 30 年。公司经营范围为船务工程设计施工、船舶、海洋工程及相关钢结构的设 计、制造、修理等。 成立之初,看好之声不绝。据连云港当地媒体报道,“未来规划在连云港市旗台港区建设国内一流的大 型现代化修造船基地”。 梳理发现,连云港中远船务的成立也确实赶上了好年头。2008 年,其一举实现利润 4497.59 万元,随后 两年虽历经国际金融危机的冲击,但依然保持盈利。拐点出现在 2011 年,当年该公司录得净亏损 3027.53 万元,到去年,这一数据更是扩大到了 8097.68 万元。 2008 年, 该公司曾抛出愿景: “五年后, 连云港中远船务将拥有每年修理改装 60 艘 5 万~8 万吨级船舶, 改装两项 FPSO/FSO 工程的生产能力,完成年销售收入 25 亿元以上,实现年利润总额 5 亿元以上”。但 5 年之后,市场等来的却是终止营业的消息。 开工就得亏 事实上,在连云港港口股份有限公司 2012 年年报中,似乎已给连云港中远船务预示了今日之命运。 据了解, 连云港中远船务是连云港港口股份有限公司 2012 财年, 旗下唯一出现亏损的企业。 年报称, “国 际经济环境连续多年萎靡不振对航运和修造船业务领域造成了严重的打击, 报告期连云港中远船务工程有限 公司亏损 8097.68 万元,给公司带来 3239.07 万元投资损失,目前公司正在积极与其他股东探讨减少损失的 办法”。 目前,连云港中远船务已基本停业,还有一点点业务,但相较于之前,肯定大规模减少了,因为只要开 工就得亏。“不过我们公司毕竟只是参股,我们当时出资是 7200 万元,2008 和 2009 年分到的投资收益大 概是 2000 万元左右吧。这样的话,就算是把所有的本钱都亏完了也就是 7200 万元。”连云港港口股份有限 公司相关人士表示。 造船业近期将难见好转 业界普遍认为,全球经济复苏步伐缓慢导致全球航运贸易提振乏力。造船业处于上游环节,跟随下游市 场的需求变化而变动。 从近期消息来看,航运业似乎解冻迹象渐显。以 A 场的航运业公司为例,不久前公布的 2013 年一季 报显示,曾于去年进入“亏损王”之列的中国远洋一季度实现营业收入 152.34 亿元,同比下降 2.9%;净利 润亏损 19.80 亿元,亏损额度同比减少 26.9%。中海集运首季实现收入 79.3 亿元,同比增长 22.9%;净利润 亏损 6.9 亿元,亏损额度同比大幅减少 52.6%。而中海发展一季度则亏损 4.84 亿元,中远航运亏损 4507.31 万元。 值得注意的是,就在 5 月 6 日,中海集运所属中海集装箱运输(香港)有限公司还与韩国现代重工签订 了价值 42 亿元的购船合同。对此举动,中海集运表示,目前造船价格正处于市场低谷,造船指数在近半年 始终在低位徘徊,预计再度出现大幅下降可能性不大。 种种迹象似乎表明, 航运业扭亏曙光乍现。 但是, 中国船东协会常务副会长张守国并不乐观。 据他预计,敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 9 页共 17 页
行业资讯/机械行业 今年的造船行业形势将难见好转,到 2014 年,船厂的日子会更加难过。 中投顾问交通行业研究员蔡建明则认为,尽管常规运输船舶仍受困于产能过剩、需求低迷等现实问题无 法交出可观的新订单,但朝深水领域全面进发已进入枕戈待旦时期。2013 年将是海工装备逆势崛起的重要 年份,相关平台及船舶的订单状况将持续发力。(黄伟) “谋全局”方能“谋一域” 资金链绷紧、订单锐减、交船难、集中度低,这些因素裹挟而成的“超强台风”正无情沉重地抽打着中 国造船业。因航运市场的极度低迷,船企破产消息也在业内此起彼伏:2012 年 3 月,江苏南通启东老牌民 营船企南通惠港造船公司宣布破产;同年 6 月,大连东方精工船舶配套有限公司宣告破产……如今这股“超 强台风”正开始刮向国企——连云港中远船务宣告解散,昔日蓝图终成空。 时下,大多数船企都在消化经济危机之后为了抢单接的低价船订单和延期交付的订单。在成本高、利润 低的状态下,他们正面临巨大压力。加上产能过剩已经开始影响行业的发展,市场“蛋糕”已经不够各企业 的分食,不可避免会有越来越多的船企将会通过重组、转型或是倒闭退出竞争市场。 乱象环生,困境由显。何以突围,考验着每个企业的智慧与决心。 获得订单是船企生存的永恒主题。从目前“跌无可跌”的船价来看,船舶行业的竞争已经从“拼价格” 升级为产品质量、产品设计、产品价格等方面的综合较量。在这样的市场形势下,接单绝不能靠运气,船企 必须加大创新开发力度, 全方位地投入, 增强设计、 经营队伍的力量, 改进企业运作的机制, 提高运转效率, 改进工艺,甚至可以推行必要的技术改造等,尽快推出适销对路的新设计、新船型。惟有充分认清形势,企 业才能将自身的发展战略、战术安排得更加科学,才能比较平稳地度过“台风期”。 (来源:中国水运报)
? 中国机床业低调皆因惨淡寒流过后更须理性两年一度的机床大展(CIMT2013)落幕不久,展会现场人头攒动,新产品各领,很难想像这个行业 正在经历一段艰难的岁月。只是在谈及最近的销售业绩时,多少能感觉到各家企业的负责人多少有些闪烁其 词。 低调皆因惨淡 有专家表示, 中国机床行业高速增长的黄金十年已经划上句号。 果真如此, 去年可以算得是分水岭。 2012 年,我国机床企业的经营状况可用“惨淡”形容。虽然官方统计仍然同比增长,但企业的感受却大多迥异。 简单说,产销下滑三四成,订单减少一半,利润剧降乃至亏损,可以概括多数企业的现状。当然,企业 一般都不愿意如实陈述这一状况,毕竟这个成绩令人沮丧。最近,年报陆续披露,从机床行业上市公司公开 的数据看,2012 年企业净利润全部下滑,无一例外。 净利润并不反映企业运营的全貌,但无疑是最有含金量的数据之一。以秦川发展为例,去年实现净利润 1085.96 万元,下滑九成;沈阳机床实现净利润 2329.41 万元,下滑七成;一向赢利状况良好的昆明机床亏 损 7322.02 万元,同比下滑 234%。其他上市公司的情况也大抵如此:亚威股份下滑近一成,法因数控下滑 近三成,日发数码下滑三成,华中数控下滑四成,南通锻压下滑三成以上,南通科技下滑七成以上,华东数敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 10 页共 17 页
行业资讯/机械行业 控和青海华鼎均为亏损,下滑程度达到 572%和 416%! 我国机床企业少说也有 5000 多家,成功登陆证券市场的寥寥可数,反过来说,这些上市公司虽然规模 有大有小,但在行业内各有擅长、特色鲜明却是不争的事实。记者武断推测,创新和盈利能力强的企业尚且 如此,其他企业的情形也就可想而知了。 再看一季度的情况,以华东数控为例,4 月 11 日晚该公司发布业绩修正公告,预计 2013 年第一季度亏 损 1500~2000 万元,业绩修正原因为:一季度,因故拖期的大型机床销售签单较多,市场预测与实际完成差 异较大影响了效益。 记者从中国机床工具工业协会了解到,今年一季度,机床行业延续了去年以来的走势,协会常务副理事 长吴柏林认为,目前有触底企稳的迹象。尽管如此,多数企业在经历最近几年的大起大落之后,对于未来都 显得比较迷茫,观望情绪浓厚。 前途喜忧参半 若从宏观面分析,也并非前途暗淡。中央经济工作会议和党的“”会议精神,都将扩大内需作为 下一步经济工作的重点。工业化、信息化、城镇化、农业现代化深入推进,将为扩大内需、发展实体经济提 供市场空间。 新的“四化”将是我国拉动内需新的驱动力乐竞·体育官方网站,据了解,依照规划,仅城镇化一项将拉动 GDP 至少两个百 分点。 同时,固定资产投资也将稳定增长。去年,国家已经批准了近万亿元投资的 25 个城市轨道项目,核电 项目也已经有限开放。今年是实施“十二五”规划承上启下的一年,一批铁公基项目设施投资有望实现较快 增长。产业西移也将带动固定资产投资。 基本面总体向好,决定了机床行业深度下滑的可能性不大。不好的消息是,与机床工具行业密切相关的 装备制造业需求仍然不够强劲,整体运行仍未摆脱下行压力。从机械行业重点企业的订单情况看,最近一年 累计订单呈现负增长,工程机械、船舶、商用汽车、发电设备订单下滑最为明显,与此同时,出口也大幅回 落。 受此影响,装备制造行业投资意向减弱。一方面,如前所述,企业利润下滑,投资能力自然下降;另一 方面,实体经济效益增速放缓,社会资本投资意向转变。 在企业运行过程中,现金流吃紧成为普遍现象,承兑汇票甚至以物易物大行其道,企业的正常运行收到 严重影响。由于大多数机床工具产品有一定的生产周期,会保持一定的生产惯性,致使企业的半成品、成品 库存量剧增。因此,即使 2013 年市场向好,企业也将首先处于去库存节点,反应在经济指标上还将显示低 速或负增长。 从国际上看,欧盟、日本经济的持续低迷以及新兴经济体增速放缓,全球经济金融风险继续加大,贸易 保护主义抬头,国际货币基金组织发出了 2013 年全球经济将面临再度陷入衰退的风险警告。而反观国内, 我国劳动力成本快速上升,劳动密集型产业出现向周边国家转移势头。因此,机床产品出口的竞争优势被削 弱。 中国机床工具工业协会预测,2013 年机床工具行业的工业总产值仍会保持 10%左右的增长速度。 转型决胜中端敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 11 页共 17 页
行业资讯/机械行业 2012 年,中国以 24 亿欧元的进口额成为德国机械工业的最大单一市场,中国从德国进口的机械比上一 年增长了 14%。德国机械制造商协会主席马丁·卡普认为,德国制造商不应忽略日益强劲增长的中档技术领 域,因为新型工业国家正在越来越多地自行生产中档技术产品。卡普说,对于中国和印度市场,德国制造商 必须进一步着眼于中档技术领域。 全球高端机床市场皆由美、日、德企业占领,我国市场也不例外。国产机床主要集中在低端市场,虽然 我国企业逐渐往中端市场靠拢,但中端市场仍然以、韩国制造为主。长远来看,中端市场是我国企业未 来必须开拓的方向,在中端市场获得一席之地并稳定扩大市场份额对于我国机床制造业的发展至关重要。同 时,也是往高端市场进发的路上不可避免的一关。 同时, 近年来, 欧美日企业在向下游产品延伸, 并在中国建厂, 客观上对中国机床产品制造商形成围堵。 随着用户行业产品和服务需求结构的加速升级, 我国机床工具企业的产品结构与市场需求不相适应的矛 盾更加突出,加快提升国产中高档机床工具产品的市场竞争力已成为当务之急。 “严峻的市场形势,正在倒逼国内企业对其目标和策略及时作出调整,以寻求新的可持续发展。”中国 机床工具工业协会副秘书长陈惠仁说,“机床工具市场需求的快速变化,对制造商提出了更高的要求。” 这主要表现在两方面,一是产品技术水平方面,如汽车、航天、航空、军工、IT 等领域需要的,具备 高刚度、高精、高效、复合等特点的高水平、个性化的机床产品仍然是市场热点;适应新兴产业需要的高端 产品还是市场的驱动力;为汽车提高排放标准的工艺装备、生产线也是供不应求。 二是用户对制造商的综合要求方面, 如用户要求机床制造企业具备提供整体解决方案的能力, 产品的质 量,对工艺装备的自动化程度、生产效率、产品交货期、售前及售后服务等方面都提出了更高的要求。 (来源:机床网)
我国机床附件市场增速将达 16.1% 有专家预计,2014 年中国机床附件市场的需求增速将达到 16.1%,快于金属切削机床和成型机床。 机床在中国的主要市场有工业机械与设备、交通运输设备、初级金属制品和电气电子设备。其中,由于
工业机械广泛应用于各工业领域,因而成为机床的最大市场。由于中国汽车产业的爆炸式发展,交通运输设 备制造在过去 10 年一直是机床的第二大市场。金属切削机床是最大的产品门类,其规模 3 倍于金属成形机 床。 机床工具行业由金属切削机床、 金属成形机床、 铸造机械、 木工机床、 量刃具、 磨料磨具、 机床附件 (含 滚动功能部件)、机床电器(含数控系统)八个小行业组成,是为国民经济各领域提供工作母机的基础装备 产业,是国防军工现代化建设急需的战略性产业,是国家综合竞争实力的重要标志。数控机床属于高端制造 装备, 是国家培育和发展战略性新兴产业的重要领域。 先进的机床制造是高端装备制造的一个重要组成部分, 因此行业能够从中央和地方政府获得补贴从而进行研究和开发。销售高端机床也能从关税政策中受益,从而 提高本土产品的销售额。 (来源:中国工业新闻网)
? 逆流中成长的仪器行业预计增长 3.6% 很多人都说 2013 年是仪器仪表行业的一个寒霜年,但是有专门的分析机构研究表明,在这个逆流寒流 中还能增长 3.6%,近日,美国市场调查机构 SDI 发布了分析及生命科学仪器市场 2013 年展望,其预测 2013 年全球分析及生命科学市场规模将达到 463 亿美元,但增长持续放缓,增长率预计为 3.6%。 回顾分析及生命科学仪器市场过去 4 年的趋势走向, 全球市场经历了从低谷到峰值, 又逐渐下降的趋势。 2009 年受全球经济危机的影响,当年分析及生命科学仪器市场遭遇重挫,全球市场收入下降了 3%,; 2010 年,在经历了 2009 年“冬眠”之后,分析及生命科学仪器市场迎来了反弹,全球市场收入达 396 亿美 元,增长率高达 7%;2011 年,市场延续了 2010 年强劲增长态势,增长率与 2010 年基本持平,达到 7.1%, 全球市场收入 424 亿美元。 在刚刚过去的 2012 年,分析及生命科学仪器市场在经历 2 年高增长后遭遇“寒流”,正如 2012 年年初 业内人士的预测,欧债危机引发新一轮欧美经济低迷的影响也波及到了分析及生命科学仪器行业,市场转而 呈现下降趋势,增长率下降至 5.5%。2012 年市场增长下降的趋势也可在最近陆续发布的仪器公司 2012 年度 财报中窥见一斑,沃特世 2012 年收入 18.4 亿美元,较 2011 年 18.5 亿美元微降 0.05%;安捷伦 2012 年收 入 69 亿美元,较 2011 年 66 亿美元增长约 4.5%,而沃特世和安捷伦 2011 年的增长率均在两位数,分别是 13%和 20%。 对于 2013 年,SDI 给出的预测是增长进一步放缓,经济低迷的影响仍将对分析及生命科学仪器市场产 生进一步冲击。在产品方面,质谱及表面科学技术将继 2012 年后继续驱动仪器销售的增长;在行业方面, 食品、农业和生物技术产业需求预计将刺激销售;在地区方面,中国和拉美是被看好的增长强劲地区。 (来源:阿仪网)
?仪器仪表企业应积极尝试服务外包很发展现代制造服务业已被列入《装备制造业调整和振兴规划》的七项重点工作之一。当一些国内企业
还局限于帮助用户解决现场问题的阶段, 不少国外先进企业早已达到了能向用户提供全方位综合服务的水平。 对于客户来说, “自己修”还是让“让别人修”是一道需要精心估算的数学题;而对于服务提供商来说, 如何“卖服务”更是一项有学问的技术活儿。正如西门子工厂自动保险程有限公司(以下简称“SFAE”)服 务总监朱笑冰所说:“有时候,外包服务就像给机器上保险。” 客户收益账 2010 年年末,重庆川仪自动化股份公司成功中标“中国石油四川炼化一体化装置维护和检修系统—— 仪表综合维护和控制阀维护”,在成都彭州与中石油四川石化公司签订了《装置维护和检修合作协议》。据 悉,中石油四川石化项目是中石油在西南地区投资最大的石油化工项目。 “这在仪表行业里是很典型的服务外包的例子,相关的运行和维护费用达数千万。”中国仪器仪表行业 协会特别顾问奚家成介绍道,在这次协议中,四川石油化工总厂把全厂的自动化系统包括仪表、保险检维修 服务都外包给了重庆川仪。 “数千万”级别的投入堪称重量级,企业为何舍得如此保险血本?“综合计算,外包给专业的维修企业敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 13 页共 17 页
行业资讯/机械行业 肯定比自己修更划算,而且也不是每个外包服务的单子都这么大,也有几十万,甚至几万的。”奚家成说。 谈到企业选择将服务业务外包的理由,朱笑冰算了笔账。 以 SFAE 的某个保修合同为例,签合同前,每年西门子设备的维护费用 30 万,包括人员费用 4 万、备件 费用 26 万;而签合同后,每年保修合同的金额为 26 万(包含人员和硬件费用),即客户每年可节省费用 13%。 光从表面的开销计算,“省”的效果并不算非常明显,但加上人员、时间方面的“隐形”成本合算后, 前后对比的结果十分惊人。比如,平均每次设备故障的解决时间可从之前的 84 小时缩减到 48 个小时,故障 解决速度提高 75%;保外服务的预付款和技术确认时间从 24 小时降至 4 小时,服务确认速度提高 5 倍;用于 西门子设备维护的人员数节省 50%;故障停机时间减少 43%等。 “我们刚和太钢签订了一个合同,机器坏了会立刻替换一个,再把坏的拿回来修,几乎不需要停工。” 朱笑冰说,除了故障维修,协议还包括定期的巡检。 “打包”的优势 对于超出保修期的西门子控制系统,西门子公司可以提供续保服务,即提供以年为单位的“服务包”形 式的保修合同,有两种方式,可以只包人员费用,也可以包人包件。 “服务包”的优势在于为顾客省掉很多中间环节,比如一些大型国营企业,申请费用的时间可能长达数 天,而西门子的保修客户就不需要客户每一次维修都去确认报价。再比如,如果没有服务协议,备件可能出 现无库存的情况,届时从德国订货,至少需要多花 10 天。 或许会有客户在心里这样盘算着,每年的外包费用如此昂贵,如果有故障,按上述的案例算是值得投入 的,但如果一年下来设备无故障,岂不是竹篮打水一场空。面对这样的疑问,朱笑冰用了一个形象的比喻来 回答:“这就好比你参加了一项保险。” 他介绍道,比如一个包含备件费用的合同,约定 100 万包一年,用件费用可能是 80 万,也可能是 200 万,这是 SFAE 面临的风险。 通常情况下,服务合同一年一签,次年重新评估,评估的依据是 SFAE 对产品故障率的判断,也是其真 正的核心技术。“越小的单子,我们越容易赔,比如只签两台机器。”他说。 根据以往的经验,对于客户来说,检修人员的差旅和工时费和备件费用支出比例大约是 2:8,因此客户 更愿意选择只包人,但同时备件的风险需要客户自己承担,在合同签订时,SFAE 会提醒客户有哪些备件需 要客户自己准备。 朱笑冰认为,如果将服务“拆开”来看,比如单修某种电路板,或者单修电机,很多规模较小的公司也 可以做到,甚至价格更便宜,但 SFAE 胜在综合业务的竞争能力。 SFAE 服务的范围不仅涵盖了多种型号、多种类别的产品,还包括故障诊断及排除、故障原因的查找与 分析、系统软件或硬件升级、系统启动测试及调试、参数优化、完整数据备份、现场培训与咨询等一条龙服 务。 “现在国内的维修等服务,针对单项业务的比较多,集成服务较少,应该多发展集成服务。”奚家成表 示,虽然市场上有不少专门的维修公司,但很多都是由原来从事过某类产品相关工作的人员组建的,因为熟 悉的产品品种有限,业务量也不会太大。相反,对一家企业的所有产品都能修理的公司,还是比较少。敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 14 页共 17 页
行业资讯/机械行业 寻找新订单 一单完美的买卖应该是一次双赢的合作,享受服务的一方希望“更划算”,提供服务的一方自然也不会 愿意做赔本生意。基于这两者的同时实现,制造服务业市场仍有发展空间。 朱笑冰坦承,“卖服务”的利润虽然比不上“卖产品”的利润来得快,但它是一个持续稳定的业务和收 入。虽然业务开展的初期投入较大,因为刚开始客户量有限,需要的备件型号各不相同,都要备货,但业务 铺开后,投入压力就小了很多。 除了保内更换、现场服务等传统的服务业务,SFAE 也在寻找新的增长点,比如“伴产”,即在客户新 购入大量设备时,西门子派工程师去客户方常驻一年等。但并非所有的先进服务理念都能让国内企业接受, 比如远程诊断模式,在国外有案例,但对中国的客户来说,就涉及信息保密的问题。 “传统服务领域成长的空间毕竟是有限的,说白了,如果装机量不增长,也就没有更多的机会。”朱笑 冰很看好汽车、航空这两个行业,未来可能有不少新的业务机会。 政策鼓励和行业发展空间也决定了现代制造服务业市场远没有饱和。根据《机械工业“十二五”发展总 体规划》,“十二五”期间,现代制造服务业的收入所占比例将明显提高,百强企业的现代制造服务业收入 占主营业务收入的 25%左右。按机械工业年增 10%计算,至 2015 年,仅机械百强企业所创造的现代制造服务 业产值就将接近 6000 亿元。 (来源:中国服务外包)
装备制造团队——“广证恒生装备组,装备您的投资路” 1 姚玮电力设备与新能源行业,首席分析师
浙江大学电气工程博士,5 年国内外新能源及电力电子设备研发经历,3 年证券研究经 验,2011 年中国证券报“金牛分析师”团队核心成员。2012 年 9 月加入广证恒生,主要研究 方向电力设备与新能源、高端装备等。 1 周娅机械及汽车行业,高级分析师
CPA,四川大学管理科学与工程硕士,具备工科、生产管理和财务金融复合背景,3 年机械 行业研究经验。主要研究方向机械、汽车及零部件等。 1 戎毅仁机械及汽车行业,高级分析师
中南大学机械工程专业硕士,2 年机械行业上市公司工作经验,2 年机械行业研究经验。主 要研究方向机械、汽车及零部件等。 1 王聪
西安交通大学网络与体系结构方向硕士。 年中国电信工作经验, 4 对通信行业有着较为丰富 的实务经历及深刻见解。主要研究方向通信服务、互联网及传媒等。 1 肖超
荷兰代尔夫特理工大学嵌入式系统方向硕士,曾就职比利时 IMEC 研究所。拥有 5 年国内 外计算机、电子行业工作经验,3 年证券研究经验,对电子行业发展趋势及上市公司投资机 会研究有独到心得与积累。主要研究方向消费电子及电子元器件等。 1 何晨
浙江大学工学硕士, 年大型移动运营商工作经验, 5 对行业发展和公司运作各方面具备实务 经验。2011 年加入广州证券,主要研究方向通信设备、计算机软件等。 1 姬浩电力设备与新能源行业,研究员
北京大学金融信息工程硕士, 具备扎实的数理分析和财务分析基础, 年证券行业研究经验, 2 主要研究方向新能源及能源装备等。
股票评级标准:强烈推荐:金通灵6 个月内相对强于市场表现 15%以上; 谨慎推荐:6 个月内相对强于市场表现 5%—15%; 中性:6 个月内相对市场表现在-5%—5%之间波动; 回避:6 个月内相对弱于市场表现 5%以上。
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